影响现今 RBA 现钞汇率

影响现今 RBA 现钞汇率

Business man pushing graph

在 RBA 二月会议前夕,市场倾向于将 2.50% 的历史空前最低现钞汇率减少 0.25%,降至 2.25%。

 

在我们 2014 年 10 月的一篇博客文章“为什么澳大利亚住房市场将恢复活力”中,我们讨论过 Glenn Stevens 在 2014 年 9 月份季度对澳大利亚经济展望做出的评论。

当时,RBA 预计经济增长会低于未来 12 个月的趋势,但是现钞汇率将保存在 2.50%。它指出,澳大利亚元高于基本面支持的数据。当然,由于美元也日渐势微,所以汇率下跌的压力有所缓解。

现在让我们看看哪些因素将影响未来 6 个月现钞汇率的走向。

整体通货膨胀和基础通货膨胀

整体通货膨胀是一个经济体内总通货膨胀的计量单位,它受影响于可能突然出现通货膨胀飙升的市场领域,比如食品和能源。因此,整体通货膨胀可能无法准确地展现经济体的通货膨胀趋势,因为行业具体的通货膨胀飞涨不可能持续存在。这不同于核心通货膨胀(也称为非食品制造业通货膨胀或基础通货膨胀),它不包括食品和能源成本等因素。

RBA 网站上的通货膨胀计量单位(链接如下)揭示了 CPI 的季度走向。在十二月份季度,按年计算的整体通胀率为 1.7%,而按年计算的基础通胀率则为 2.1%。

这些计量单位都在 RBA 目标范围(2.0% 至 3.0%)的下端,因此,现钞汇率有空间继续下降。原油价格下跌将使 RBA 下调其通货膨胀目标。访问 RBA 网站以查看有关通货膨胀计量单位的更多信息。

失业率

预计汇率即将下跌的人士也预计不断攀升的失业率即将下跌。

某些人预计失业率在 2015 年 6 月将达到 6.5%,但是他们预计失业率上升是基于最近两个月的读数。

十一月和十二月新增了 8 万份新工作,它使得失业率下跌至 6.5%,同时也推动了参与率的上升。除非一月的读数扭转了这一短期趋势,否则在六月达到 6.5% 的预测看来越来越不可能实现,它将消除利率降低的核心原因。

澳大利亚元

自 2014 年 9 月以来,澳元对美元汇率已经从 0.94 跌至 0.78。同期原油价格也从每桶 95 美元跌至 45 美元。这些对澳大利亚经济而言都是重要的正能量,影响刚刚开始,现在还不能估量出来。正如前言所述,在详细的趋势线更清楚地展现经济体的总体状态之前,这是维持现钞汇率不变的一个强大理由。

住房价格

近期的利率历史新低记录支撑了住宅型房地产投资的增长和相关价格增长。它使得 RBA 勉为其难地进一步下调了现钞汇率。

客户信心

ANZ 首席经济师 Warren Hogan 在 2015 年 1 月 28 日做出以下评论:

“客户信心一直稳定徘徊在其长期平均值左右约六个月,居然没出现过什么波动。连续资产价格收益和石油价格下跌带来的推动力似乎被有关工作安全、工资无力上涨、澳元贬值(削弱了海外食品和旅游的消费力)以及联邦政府预算的担忧淹没了。因此,我们认为需要进一步促进因素来推动消费者行业的‘动物精神’。“

相互冲突的信号

上述因素为未来六个月的现钞汇率动向提供了混杂的信号。这是降低现钞汇率的原因,也是维持其不变的理由。但是,如果市场适宜,现今的二月会议就很有可能降低现钞汇率。

ASX RBA 现钞汇率指针显示,在从 2015 年 1 月 21 日到 2015 年 2 月 2 日的短暂期间内,市场就从有 22% 的可能性降低 0.25% 的现钞汇率变为有 63% 的可能性降低现钞汇率。

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